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“昔日标王”蒙草生态股权转让遭质疑:忽悠完员工,又坑国资

发布时间:2019-07-27 00:37:26 来源:每日股市精选点击 :
原文标题:“昔日标王”蒙草生态股权转让遭质疑:忽悠完员工,又坑国资
原文发布时间:2019-01-25 18:26:17
原文作者:每日股市精选。

爱股票讯1月18日,蒙草生态发布公告,公司控股股东王召明将其持有8971.04万股(占公司总股本比例为5.59%)转让给内蒙古金融资产公司。王召明是蒙草生态第一大股东,转让前持有公司3.58亿股股份,占比为22.37%。本次股份转让完成,公司的实际控制人不会发生变化,仍为王召明。内蒙古金融资产管理有限公司成为持股5%以上的股东。

“昔日标王”蒙草生态股权转让遭质疑:忽悠完员工,又坑国资

对于本次引入国资背景的投资者的行为,蒙草生态公告解释称,将有利于优化公司的股权结构,进一步提升公司的法人治理能力,有利于帮助公司战略布局并提供全方位的支持,促进公司“内生+外延”发展,提升公司营运能力。

但事实上果真如此吗?爱股票查阅蒙草生态近年来公开信息,发现蒙草生态财报堪忧,现金流大幅流出,应收款成主要资产,董高监近一年多来纷纷逢高套现离场,员工增持计划浮亏逾20%,然后再这种堪忧情形之下,竟然国资接盘接盘,未免显得有点耐人寻味了。怪不得有市场人士质疑,蒙草生态这是在坑国资吗?

国资接盘背后:公司财报千疮百孔

即便有媒体鼓吹蒙草生态如何如何,又中标了几个PPP项目,又有国资接盘了。但这些都遮掩不住蒙草生态千疮百孔的财报数据。

爱股票从蒙草生态财报发现,不管是单季报还是年报,蒙草生态的营业收入状况都极其的不稳定。无论是营收还是净利润,都一上一下,走势堪比过山车。

蒙草生态曾用名蒙草抗旱,于2012年9月登陆创业板。公司上市最初几年,一直业绩平平。随后蒙草生态利用资本手段外延扩张,规模逐渐扩大,在2014年后慢慢进入高增长的阶段。但这种“虚胖”的高增长仅维持不到三年,2017年9月份以后,营业收入开始出现大幅下降。最新的2018年三季报显示,公司营业收入增速直接从160%下降至-41.34%。

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2018年前三季度,蒙草生态总营收为26.94亿,同比大跌41.34%;净利润为3.25亿,同比暴跌54.69%。与此同时,蒙草生态的净利润同比增长率也呈现震荡走势,很不稳定。

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现金流大幅流出,应收款成主要资产

爱股票查阅2018年三季报,蒙草生态的应收账款为50.44亿,与2017年底的54.21亿相比,下降了6.96%。然而,长期应收款为28.53亿,与2017年底的3.77亿相比,暴涨656.76%。对此,公司给出的理由是报告期公司合并范围新增PPP项目公司所致。

蒙草生态在财报中称,对长期应收款,原则上不计提坏账准备。2018年前三季度,蒙草生态的资产减值损失为6913.66万,与上年同期相比,同比下降78.08%;资产减值损失的减少正是因公司计提的坏账损失减少所致。

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有财务专家曾公开表示,财报本是对上市公司真实信息的披露,但在上市公司实务操作中,财务人员在会计准则许可的范围之内将财报玩弄于股掌之间,甚至有些事务所助纣为虐,沆瀣一气用粉饰后的财务报表愚弄投资者。

结合以上数据,爱股票发现不管是蒙草生态的营业收入、净利润还是应收账款都不尽人意,而且营业收入以及净利润都极其的不稳定。这种状态下,却有国资接盘,不禁令人怀疑其中是否藏着什么猫腻。

崎岖并购路:标的公司业绩下滑,引爆商誉暴雷

2014年1月,公司通过发行股份及支付现金的方式收购浙江普天园林建筑发展有限公司(以下简称“普天园林”)70%股权,交易对价3.99亿元。2016年4月,公司又以同样的方式收购厦门鹭路兴绿化工程建设有限公司司(以下简称“鹭路兴”)60%股权,交易对价2.73亿元。

收购完成后,公司于2016年6月由“蒙草抗旱”更名为“蒙草生态”。随着收购公司并表,蒙草生态规模也逐渐扩大。

上市公司在运用资本并购时,也许满脑子都是想着资本版图的扩大的美好宏图,但却忽视了随时可能引爆的商誉地雷。

蒙草生态也不例外。随着并购的完成,蒙草生态财报上的商誉余额也由最初的零增加至2016年底的3.66亿元。而并购公司在业绩承诺期过后,业绩出现大幅下滑。据公开数据显示,普天园林2017年净利润约4843.56万元,同比下滑了40.62%。2017年,因普天园林业绩出现大幅下滑,蒙草生态对其计提商誉减值约3753.61万元。至此,蒙草生态的商誉地雷正式引爆。

业绩股价双增背后的怪相:董高监纷纷逢高套现离场

公开数据显示,随着蒙草生态业绩高增长的兑现,在熊市的极端行情下,蒙草生态的股价在2017年却大幅上涨,从年初最低的5.21元涨到当年10月份的14.83元,最高涨幅高达184.64%。但是伴随着业绩和股价的双增长,2017年3月以来,蒙草生态多位高管和其相关人员持续减持手中股份。

2017年3月10日,公告显示,股东徐永宏先生计划在可减持之日起后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过3,420,000股(占公司总股本的0.34%)

2017年7月15日,公司董事焦果珊、股东王秀玲、股东于智圆(公司独立董事张振华的配偶)、股东黄龙元(独立董事李锦霞的配偶)计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计21,405,760股,占公司股本1.3326%。

2017年7月29日,公司副总经理王媛媛女士计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份5,392,000股,占公司股本0.336%。

2017年10月17日,公司控股股东王召明先生以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份52,000,000股,占公司股本3.24%。

这边董高监及股东减持套现,那边忽悠员工增持

除了董高监套现离场的情况,爱股票还发现一件有趣的事情,就是当董高监们都在减持时,员工们却在被鼓励着上演增持的戏码。

2018年5月23日,蒙草生态发布了员工持股计划管理办法,该员工持股计划的初始资金上限为2.6亿,以份为认购单位,每份份额为1万元,员工持股计划的参与总人数不超过600人,并通过融资融券等方式实现不超过1:1的比例融资。

随后2018年7月13日,公司发布控股股东及一致行动人向员工持股计划定向转让股份的公告,公告显示,上述股东计划自本公告之日起三个交易日后的六个月内以大宗交易方式向公司员工持股计划转让部分股份。市场人士表示,这简直就是为股东量身打造的套现术。

“昔日标王”蒙草生态股权转让遭质疑:忽悠完员工,又坑国资

2018年9月12日,蒙草生态发布关于员工持股计划实施完成的公告。

公告披露,截止2018年9月12日,公司员工持股计划通过二级市场竞价交2易、大宗交易方式完成了此次员工持股计划的股票购买,每股成本为5.14元/股,购买公司股票数量为57,494,913股,占公司总股本的比例约为3.58%,成交金额为295,488,280.46 元。

看到每股成本5.14元时,爱股票瞥了一眼今天蒙草生态的收盘价,只有3.90元!自持有以来,这些员工已亏损24%了!心疼这些持股的员工们,躲得了股灾,躲不了公司压榨。

别人都是肥水不流外人田,蒙草生态是大坑得让员工填,坑的就是自己人。

曾经“标王”的担忧:PPP惊雷或在后头

据蒙草生态2018年6月9日披露公告可知,截止2018年5月31日,蒙草生态自2017年以来共中标了28个PPP项目,金额为305.62亿元;其中已签订项目21个,金额为248.42亿元;签订施工合同项目16个,涉及金额99.17亿元。果然是当之无愧的“标王”啊!

“昔日标王”蒙草生态股权转让遭质疑:忽悠完员工,又坑国资

在2016年,与大多数PPP概念股一样,蒙草生态乘着PPP政策刮起的东风,营收同比实现61.76%的增幅,历史首次跨入20亿元大关达到28.61亿元,归母净利润同比增长113.13%为3.39亿元;2017年,公司营收再度大增95.03%至55.79亿元,实现归母净利润8.44亿元,再度刷新公司纪录。

但成也PPP,败也PPP。2017年11月,财政部办公厅印发“92号文”《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,要求各地在2018年3月底前完成对不符合规定的PPP项目的集中清理工作,PPP市场迎来了“史上最严”令。靠PPP发家的蒙草生态,业绩也开始出现大幅波动。

在PPP强监管的背景下,市场规模预计增速下降,金融机构对融资也更加谨慎,就连行业内的明星PPP公司东方园林发债也遇冷。

长此以往,蒙草生态应收账款规模将会因PPP项目回款滞后导致其大幅增长,这也将对资金形成很大占用。大环境不好,加之财报上一连串触目惊心的数字,曾经风光无两的“标王”如今也是生存堪忧,如果蒙草生态不能解决现有困境,背后或许有更大的惊雷正在酝酿!


正文完,原文标题:“昔日标王”蒙草生态股权转让遭质疑:忽悠完员工,又坑国资
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原文作者:每日股市精选。
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