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云南白药董事长王明辉 陈发树:出任云南白药联席董事长,是制衡还是协同?

发布时间:2019-11-19 08:00:09 来源:山茶花财经点击 :
陈发树:出任云南白药联席董事长,是制衡还是协同?
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原文发布时间:2019-08-23 16:29:00
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陈发树:出任云南白药联席董事长,是制衡还是协同?

|图片来源网络




8月23日,云南白药(000538)发布公告称,云南白药成立新一届董事会。根据《公司章程》规定,会议选举王明辉先生为公司董事长、选举陈发树先生为公司联席董事长、选举汪戎先生为公司副董事长。上述人员任期三年,自本次董事会审议通过之日起至第九届董事会届满为止。

陈发树:出任云南白药联席董事长,是制衡还是协同?


01

陈发树出任联席董事长

有人投弃权票


山茶花财经注意到,云南白药成立新一届董事会,在表决结果时发现,对上述议案有9人投了同意票、反对 0 票、弃权 1 票。

那么是谁投了弃权票呢?公告披露,对该项议案投了弃权票为云南白药董事李双友,此人直接给出自己投弃权的理由:设立联席董事长不适应云南白药的经营管理需要。

有人可能撇着一个问题;李双友为何许人矣?山茶花财经在第九届董事会成员、非独立董事名单中找到李双友的个人资料,具体如下:

李双友,历任玉溪卷烟厂计统科科员,云南红塔集团有限公司计划财务科科长,党委书记,副总经理。现任云南合和(集团)股份有限公司副总经理,云南白药集团股份有限公司董事。

另外,第九届董事会还产生了战略委员会,陈发树出任主任委员,王明辉、汪戎、杨昌红、李双友、张永良分别为委员。

不难看出,下一步陈发树将会参与云南白药的经营管理。

陈发树:出任云南白药联席董事长,是制衡还是协同?


02

引入联席董事长机制

能否实现1+1〉2


值得一提的是,10年前陈发树瞄上云南白药, 2017年3月,陈发树旗下新华都集团耗资254亿元增资云南白药控股公司持股50%,与云南省国资委持股一致;2018年7月23日,他终于座上云南白药控股公司董事长的宝座。云南白药控股公司曾为云南白药股份公司的控股股东。

2019年7月2日,云南白药发布了《关于吸收合并云南白药控股有限公司暨关联交易之股份发行结果暨股份变动的公告》。交易完成之后,云南省国资委与陈发树及其新华都实业一致行动人并列为上市公司第一大股东,均未取得对上市公司的控制权。云南省国资委、新华都实业及其一致行动人均持有上市公司25.14%的股份。

新一届董事会成立之际,纷纷派出自己的代言人,分别出任新一届董事会董事长和联席董事长,新一届董事会出现两位董事长,引入这一种特殊的机制,能否解决国有企业与民营资本对公司治理的?还需要日后慢慢观察。

值得一提的是,联席董事长,这个公司治理舶来品,2013年开始在A股上市公司落地生根。中国企业引入联席董事长的制度安排,是借鉴自欧美公司的结果。

制衡、协同、传承抑或过渡性安排,联席董事长的设立动机经常不是单一化的,只不过表现在某些方面更为明显。不过,有一点是共同的:联席董事长制度下,两位董事长应当争取实现优势互补,促进决策更民主、科学。

权力制衡动机的背后,往往是资本、个人权力的博弈,有时候还相当激烈。当然,仅有制衡,并不是公司治理的全部,设置联席董事长也有协同、辅助的目的。

而且,不同的企情决定了设置联席董事长背后差异化的治理动机。作为上市公司的一项自治创新,如何让联席董事长发挥1+1>2,驾驭这种机制将是一门更高的艺术。


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03

云南白药业绩瓶颈关口

平安人寿持续减持套现


山茶花财经注意到,7月10日,证券日报刊发一篇文章:《云南白药业绩瓶颈关口: 陈发树质押股份融资 平安人寿减持套现8亿元》。

在云南白药吸收合并白药控股后不久,陈发树实际控制的新华都就将其所持云南白药股份进行了股权质押。而在此之前,中国平安人寿保险股份有限公司(以下简称“平安人寿”)还发布了减持云南白药股份的信息。二者叠加是否会对云南白药的股价产生影响?

对此,《证券日报》记者以投资者身份致电云南白药董秘办,据工作人员介绍,公司对相关信息进行了披露,具体影响要看市场情况。

东方高圣执行董事瞿镕在接受《证券日报》记者采访时表示,上市公司第一大股东100%质押所持股权,如果出现股价暴跌不能及时补仓或增加抵押物的情况,会让公司的第一大股东地位出现不确定性。一般情况下,上市公司大股东进行股权质押,都会有相关的风控措施。

在上述消息公布后不久,7月8日,云南白药发布《关于股东股份质押的公告》,新华都实业质押上市公司股份2.759亿股,占其所持上市公司股份比例约为88.64%,质押用途为融资,截至2019年7月5日,新华都实业持有公司股份数量约3.11亿股,占公司总股本比例为24.37%,本次新增质押股数2.759亿股,合计累计质押股数约为3.11亿股,占公司总股本比例为24.37%。

这意味着,新华都实业将旗下所持云南白药股份全部进行了质押。

在新华都质押云南白药股份之前,平安人寿就开始了对云南白药股份的减持。

云南白药发布公告称,2019年6月25日,公司接到平安人寿《云南白药股份减持实施情况告知函》称:截至2019 年6月25日,平安人寿以集中竞价方式减持了10413911股,占公司总股本的1%。自2008年8月12日披露《权益变动报告书》后,平安人寿及其一致行动人累计减持比例为1.21%。

据了解,平安人寿本次在集中竞价交易减持的股份来自于2008年12月份获取的云南白药定向增发(包括增发后以送股或资本公积转增股本的部分)的股票

根据云南白药发布的公告,上述定增为平安人寿出资人民币13.935亿元参与认购云南白药发行的5000万股股份。如今,平安人寿已经赚得盆满钵满。仅2019年5月8日至6月25日期间,公司总计减持1041.4万股,减持均价为79.73元/股,总计套现金额约为8.3亿元。

对于平安人寿的减持,瞿镕认为,资金也要考虑回报和未来增值空间。

云南白药进入业绩瓶颈期?

在业内人士看来,在混改、白药控股整体上市完成之后,云南白药如何发展更为重要。

云南白药公布的2018年年报显示,公司去年的盈利增幅是近五年盈利增幅最低点。数据显示,公司去年实现营收267.08亿元,同比增长9.84%;实现净利润33.07亿元,同比增长5.14%。公司2019年第一季度报告显示,公司今年前三个月实现营收69.7亿元,同比增长10.04%,实现归属于上市公司股东的净利润为8.46亿元,同比增长4.97%。

“云南白药发展到这个规模,理论上在原有的渠道和模式下,如果没有新的产品作补充已经很难实现高速增长了。这也是众多中药企业所面临的业绩瓶颈期,市场开发和渗透率到一定阶段之后,需要去开拓新的领域、品牌、品种去做增量市场。”瞿镕向《证券日报》记者表示,在混改、引入战略资金之后,云南白药能否抓住机遇实现发展十分关键,但也需要时间。

其实,平安人寿后面还在加大减持的力度。

山茶花财经还注意到,7月26日,云南白药再一次公告称,持有公司股份6.85%的股东平安人寿计划在自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易方式等减持公司股份不超过3832.21万股(占公司总股本比例不超过3%)。

其中以大宗交易拟减持所持股份不超过2554.81万股,占公司总股本不超过2%;集中竞价交易拟减持所持股份不超过1277.4万股,占公司总股本不超过1%。

而且,7月12日,云南白药另一股东江苏鱼跃科技发展有限公司向中信信托有限责任公司也质押股份4353.51万股,用于融资。本次质押股份4353.51万股,占其所持公司股份的61%。


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|图片来源于云南白药官网



04

云南高层调研云南白药


此外,在新一届董事会成立的前9天,就是8月12日,云南副省长董华带领云南省政府副秘书长黄小荣、省工信厅厅长赵永平、省科技厅厅长董保同、省卫健委党组书记王灿平、省国资委主任赵刚、省药监局局长刘本军一行到云南白药进行调研并召开专题会。

白药控股董事长陈发树、白药集团董事长王明辉等参加了会议。

在肯定云南白药混改成果之后,董华表示,必须全力以赴谋划云南白药更大的发展,要完善企业发展战略、推进创新平台和创新团队建设、抓项目落地、高度重视资本运作和资源整合,推动云南白药在生物医药和大健康产业发展中的引领作用。(完)


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